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| 化工行業投資周報:尿素、磷銨等過剩行業將禁止新增產能 |
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| 發布人：青島瑞信化工有限公司 發布時間：2016-08-11 |
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近半月漲幅較大的產品:醋酐(江蘇丹化,28.89%),DMC(華東地區,8.8%),R22(華東地區,6.52%),滌綸DTY(中纖網,5.42%),TDI(華東地區,5.12%),粘膠短纖(中纖網,4.97%),生膠(新安化工,4.96%),己內酰胺(中纖網,4.17%),軟泡聚醚(華東地區,4.12%),環氧丙烷(華東地區,3.94%)。
近半月跌幅較大的產品:液氯(華東地區,-25%),硫磺(固體)(上海石化,-9.52%),丁二烯國際(CFR東南亞,-9%),合成氨(山東,-7.57%),柴油(北京中石油0#,-6.82%),天然橡膠(上海,-6.73%),石腦油國際(阿拉伯灣,-6.59%),尿素(山東,-6.5%),一銨(湖北鑫冠,-5.88%),苯胺(華東地區,-5.47%)。
投資觀點:2016年,供給側改革將是資本市場重要內容。去產能,化解房地產庫存等重大舉措都將為化工行業提供持續的投資機會。我們從原料成本推動,需求拉動,供給收縮三個角度,梳理化工行業投資機會,其中:1、原料價格上行推動下游產品價格回升,建議關注PTA(恒逸石化、榮盛石化)和粘膠短纖(三友化工、南京化纖、新鄉化纖、澳洋科技)。2、房地產去庫存,投資需求增長有望拉動上游建材需求,建議關注,如純堿、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鴻達興業、中泰化學、萬華化學)。3、淘汰落后產能,關停污染企業,供給端受沖擊,龍頭優勢企業受益,建議關注印染行業(聯發股份)、染料行業(閏土股份、浙江龍盛)。
2016年8月3日,國務院發布《關于石化產業調結構促轉型增效益的指導意見》(以下簡稱《意見》),提出了中國石化產業持續健康發展的總體要求、重點任務和保障措施。其重點任務之一是要努力化解過剩產能。嚴格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業新增產能。建議關注各板塊后續去產能的最新動態。
我們持續推薦基本面亮點突出,業績增長確定的公司,如:賽輪金宇:隨著國內半鋼胎替換市場的啟動,面臨重大歷史發展機遇。公司作為最優秀的半鋼胎的民族輪胎企業,如果能夠把握這次歷史機遇,將有希望成為具備國際競爭力的民族輪胎品牌。此外,越南工廠明年貢獻盈利促使公司重回高增長通道,強烈推薦。巨化股份:技術底蘊與研發實力深厚,隨著新產品、新技術進入收獲期,有望成為電子化學品及新材料行業的領導者,強烈推薦。海利得各項業務全面向好,內生增長強勁,業績超市場預期,后續儲備項目眾多,持續增長動力十足,繼續強烈推薦。輝隆股份深耕農資多年,渠道優勢顯著,而未來農資電商,渠道將是最核心的競爭優勢,從渠道價值來看公司是被嚴重低估,繼續強烈推薦。青島雙星以輪胎O2O作為切入點,實行多層級星猴戰略,搭建快速響應的車后市場服務體系,繼續強烈推薦。鴻達興業氯堿產業鏈循環經濟一體化優勢顯著,同時積極布局稀土新材料和土壤修復產業,建議積極關注。
去產能:尿素、磷銨等過剩行業將禁止新增產能。2016年8月3日,國務院發布《關于石化產業調結構促轉型增效益的指導意見》(以下簡稱《意見》),提出了中國石化產業持續健康發展的總體要求、重點任務和保障措施。其重點任務之一是要努力化解過剩產能。嚴格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業新增產能。并且國務院明確提出,支持化肥等優勢石化產業“走出去”、開展國際產能合作。
石化:石化經濟運行穩中有進筑底盤整。上半年,我國石油和化工行業累計增加值同比增長8.7%,經濟運行總體平穩、穩中有進,呈筑底盤整的態勢。這是中國化工報記者從8月3日在長沙召開的2016上半年全國石油和化工行業經濟運行形勢分析會上了解到的情況。會議發布了上半年石化行業經濟運行報告。中國石油和化學工業聯合會副會長傅向升將上半年石化行業經濟運行形勢概括為5句話,即經濟運行總體平穩、主要產品消費增長較快、價格降幅收窄、結構優化取得進展、節能降耗效果明顯。
石化:中報預告:11家石油化工類上市企業6家中報預喜。《證券日報》記者從同花順數據得知,目前滬深兩市共有17家石油化工類(包括石油加工、石油貿易兩類)上市公司,而在這17家上市公司中,目前已有11家上市公司公布了2016年中報預告,其中3家公司預增、1家續盈、3家公司預減、1家略減、1家首虧、2家扭虧。
汽油:6月份中國汽油出口有史以來首次突破百萬噸大關。來自國家海關總署的最新統計數據顯示,我國6月份汽油出口比5月份大幅增加了46%至110萬桶或31.2萬桶/天。由于國內疲軟需求導致過剩顯著增加,中國6月份汽油出口同比增加了一倍多,有史以來首次超過百萬噸大關,這個增加趨勢在今后的幾個月里很可能會繼續。
新材料:2021年全球耐高溫涂料市場規模將達到61.6億美元。
2016-2021年全球耐高溫涂料市場規模預計每年以5.11%復合增長率增長,到2021年市場規模將達到61.6億美元。2015年,汽車與交通運輸業占據耐高涂料最大的市場份額,其次是工業和消費品領域。
2016-2021年汽車與運輸預計將是耐高涂料增長最快的領域。耐高溫涂料有許多優異的性能,如耐沸水、耐熱循環和熱沖擊抗性等,從而能滿足不同領域需求。
風險提示:國際油價劇烈波動的風險,化工產品需求不達預期的風險。
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